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多部门密集表态 证券法修订迎加速窗口期
发布日期:2019-11-21 18:39:21   浏览次数:4983

力争年内通过《证券法》修订,最迟于明年2月出台修订后的《证券法》。

9月10日,中国证监会召开了全面深化资本市场改革座谈会,确定了包括修改《证券法》在内的12项重点任务,历时四年。

会议指出,应进一步增加法治的供给。加快修订《证券法》和《刑法》,大幅提高虚假发行、上市公司虚假信息披露、中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本。我们应该充分利用现有的法律制度,坚持严格执法,增强监督的威慑力。

需要指出的是,除中国证监会外,国务院金融稳定发展委员会、司法部等最近也就“加快相关法律法规的修订”发表了密集声明。这可能意味着《证券法》修订草案有望在三读后尽快通过并推出。

证券及期货事务监察委员会(证监会)较早前亦已提出时间表,“力争在本年内通过《证券法》的修订,并争取在明年二月前推出经修订的《证券法》。”

授权期限快到了

从时间上看,《证券法》的修订已经进入最后阶段。

根据全国人民代表大会常务委员会以前的决定,延长授权国务院调整《证券法》有关法律规定的证券发行登记制度改革实施期限,实施期限将于2020年2月届满。

今年5月13日,还公开征求了《中华人民共和国证券法(修订草案)》(第三次审查草案)的意见。

中国政法大学研究生院院长李曙光曾指出,公众咨询已经结束,全国人大常委会法律工作委员会将最早在10月批准审查。

最近,包括中国证监会在内的各部门再次集中表达了自己的立场。

一是国务院金融稳定发展委员会8月31日召开会议,强调要激发市场活力,促进资本市场长期稳定健康发展,必须大力保护投资者合法权益,完善资本市场法律体系,加快相关法律法规的修订,强化法律责任,大幅增加违法成本, 严厉调查和处理近期各种欺诈和非法案件,创造良好的市场生态,以满足人们的多样化需求,如保存和增加财富。

随后,在9月6日举行的第二届中小投资者服务论坛上,司法部副部长刘欣表示,司法部将积极推动建立和完善包括保护中小投资者权益在内的证券法律体系。

他还表示,目前,司法部正积极配合NPC常务委员会法律工作委员会、证监会等单位做好《证券法》的修订工作,以及与科学创新委员会和试点注册制度相关的配套体系建设。

同日,中国证监会副主席阎庆民指出,中国证监会将陆续出台一系列改革和管理措施,为行业发展提供更有效的制度供给和市场生态。目前,我们正在大力推进《证券法》等相关法律法规的起草、制定、修订和完善,强化法律责任,提高违规成本。

根据中国证监会此前给出的时间表,《证券法》的修订预计将在今年内通过,最迟将于明年2月启动,这与全国人大常委会的授权期限一致。

从时间角度来看,上述授权期限已经非常接近,这不排除近期修订工作加快的可能性。

投资者保护是重要方向

正如监管者所说,加强对投资者的保护和对证券欺诈发行进行处罚,将成为《证券法》审查的重要升级点之一。

为此,《证券法》第三次修订将使投资者保护部分独立,包括证券公司、上市公司和其他各方。

普通投资者与证券公司发生争议时,证券公司应当证明其行为符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构的规定,不存在误导性或者欺诈性情形。证券公司不能证明的,应当承担相应的赔偿责任。

发行人因欺诈发行、虚假陈述等重大违法行为给投资者造成损失的,发行人的控股股东、实际控制人、相关证券公司和证券服务机构可以委托国家设立的投资者保护机构与投资者就赔偿事项达成协议,并提前支付赔偿金。

应该指出的是,针对《证券法》下最令人关注的行政处罚不足问题,三位审查人员大幅提高了大多数违法行为的罚款上限。

其中,现行规定是对尚未发行证券的欺诈性发行者处以30万元至60万元的罚款,并在第三次审查时将罚款提高到100万元至1000万元。现行规定对直接责任人员的欺诈行为处以3万元至30万元的罚款,三名审查人员审查的罚款将增加到50万元至500万元。

关于500万元的罚款上限,虽然业内人士的反馈仍然不足,但与上一次相比,罚款金额无疑有了大幅提高。至于将来是否会再次修订,仍需等待第四次审查和发布后才能确定。

然而,仅靠行政处罚很难对各种违法行为形成足够的威慑。因此,监管当局一再表明立场,并加快了《证券法》和《刑法》的修订。两者相联系、相辅相成的理念无疑将有助于增强威慑效果。

“今年,监管当局已经大大加强了惩罚力度。下一步是看现行法律法规如何适用于实际操作领域,以及《证券法》修订后如何统一地方法院的判决标准。”一位无法透露姓名的华东维权律师评论道。

(编辑:赵金波)

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